En enero del a?o pasado, el grupo de apuestas deportivas y juegos de azar, Entain, realizó un movimiento estratégico para adquirir BetCity, un licenciatario pionero en los Países Bajos. La compra se hizo por 450 millones de euros (572,15 millones de dólares) y fue una oportunidad prometedora para que Entain ampliara su alcance y aprovechara la evolución del panorama regulador en los Países Bajos.

Sin embargo, la metodología sugiere que BetCity podría valer hasta 156 millones de euros (198,3 millones de dólares) menos de lo previsto. La estimación tiene en cuenta los ajustes de los flujos de caja futuros previstos de BetCity, y Entain prevé una caída sustancial de los ingresos netos del juego para el a?o 2024.

Paralelamente a su acción legal, Entain ha emitido advierte cautela en cuanto a posibles ramificaciones financieras, incluyendo una bajada prevista en el EBITDA para el a?o fiscal 2024. Además, la empresa se ha embarcado en revisiones de sus mercados y marcas, con el objetivo de optimizar el valor para los accionistas en medio de incertidumbres regulatorias.

Controversia y batallas legales

Desde entonces, la adquisición ha tenido polémica por investigaciones regulatorias sin detallar que salieron a la luz después de la compra. La adquisición de BetCity, inicialmente por 300 millones de euros y potencialmente por 450 millones, se completó en enero de 2023 con el objetivo de generar 28 millones de euros en sinergias para 2026. A pesar de la concesión de licencias a BetCity y de su cuota de mercado del 20% en el mercado holandés de las apuestas en línea, el análisis sobre las adquisiciones de Entain ha suscitado dudas sobre la rentabilidad de la inversión. Entain alega que estas investigaciones le han sorprendido y afirman que los antiguos propietarios de BetCity no revelaron información pertinente durante el proceso de adquisición.

Los antiguos propietarios de BetCity firmaron declaraciones en las que indicaban que desconocían cualquier investigación regulatoria en curso. Sin embargo, los detalles posteriores pintaron un panorama diferente. Esto llevó a Entain a cuestionar la veracidad de la información facilitada durante la adquisición.

En respuesta a las supuestas discrepancias, Entain inició acciones legales contra los antiguos propietarios de BetCity, Sports Entertainment Media BV. Aunque la compensación exacta que busca sigue sin revelarse, Entain ha esbozado dos metodologías distintas para estimar el impacto financiero de las investigaciones regulatorias no reveladas.

El primer cálculo sugiere que el valor de BetCity puede desplomarse en 124 millones de euros (157,6 millones de dólares) debido al aumento de los riesgos derivados de las infracciones normativas. La evaluación se basa en el supuesto de que las infracciones normativas han expuesto a BetCity a mayores riesgos legislativos, operativos y de reputación y erosiona así su valor intrínseco.

El escenario sugiere que las posibles trampas de no descubrir las investigaciones regulatorias ocultas pueden tener un impacto significativo en la salud financiera y la reputación de una empresa. A medida que avance el proceso judicial, será interesante ver cómo termina el contencioso. Se prevé que el resultado tenga implicaciones significativas para los requisitos del sector en materia de diligencia debida en las adquisiciones de empresas.